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2.2.3 注册制改革有利于股票市场形成更加市场化的制度体系2.3 改善A股市场投资者结构2.3.1 A股市场机构投资者持股市值和成交规模占比偏低2.3.2 炒作氛围浓厚、缺少长期稳定资金来源等原因导致机构投资者难以发展壮大2.3.3 继续鼓励养老金入市，完善机构投资者考核方式

“一段时间以来，澳大利亚的一些政客、一些机构，还有一些媒体，在涉华的问题上表现出高度的紧张，已经到了风声鹤唳、草木皆兵的地步。他们不断编造所谓中国的‘间谍案’，对澳大利亚的‘渗透案’。”耿爽指出，无论情节如何离奇，花样如何翻新，谎言终究是谎言。

民族酒业相关负责人则回应新京报记者称，此次“免费赠酒”不是集团行为，“经初步调查，是民族酒业之前一个代理商拿了一批货说是做推广，在公司的备案资料是‘物流费、保价费、人工费和包装材料费’。我们要调查一下是业务员表达得不严谨，还是代理商故意这么说的（编注：指198元是物流费的说法）。”

资料来源：隆众资讯、银河期货研究所图表24：2020年PP预计投产装置资料来源：隆众资讯、银河期货研究所（三）聚烯烃下游需求从需求端来看，我们认为2020年主要关注点有2块：1、刚性需求和国内政策刺激需求。刚性需求主要来自两块，一个是乘用车相关的塑料用料，主要集中在ABS和PP、部分PVC。另一块集中在于家电，包括冰箱、洗衣机等主要家电。两块的需求逻辑略有不同，前者属于普通消费者的高端需求，19年中乘用车产量实际出现了增量瓶颈，但存量需求规模依然存在，预计2020年仍将保持规模水平。家用塑料的产业逻辑主要在于房地产相关产业的后周期家庭装潢以及8-10年周期的家电替代需求。这块的需求一定在2019年的3季度略有熄火，但是伴随着国内基建房地产在4季度略有放量，处于基建后周期家装需求在2020年1-2季度或在绝对量上有所保持。整体来看，从常规的塑料相关产业在2020年需求或保持平稳。比较乐观的一点在于，年底伴随着中央经济工作会议对于明年的定调，那么在面对需求不足的时候，对于产业政策、财政政策以及货币政策带来的超预期刺激需求效果依然可以期待、此外在一带一路的潜在需求开发商2020年也有可能出现超预期的效果。2、塑料产业的另一块在于互联网相关的一次性消费需求。比如，网购和外卖相关的快递包装需求。这块一直是近年来需求的增量部分，包括胶带、包装膜、各种塑料编织袋等。据我们测算，拉丝PP的需求（编织袋周转袋需求）是有好转的。

“下一步，还要进一步加大品种的对外开放力度，比如20号胶将以‘国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价’的模式向境外开放。此外，我们考虑将现有成熟品种作为特定品种引进境外投资者，同时要进一步扩大境外注册品牌的认证范围，着手进行境外交割库的布局。”姜岩表示。

从交易层面来看，2015年股票市场异常波动后，监管层非常重视稳定市场，对交易的窗口指导明显增加。据媒体报道，2017年底，“部分前期涨幅巨大的股票进入调整期，引发部分市场成员恐慌。公募基金接到窗口指导，当日被限制净卖出，大单卖出行为被禁止。”而在市场快速上涨时，也存在窗口指导，一位私募基金投资负责人表示，“存在涨停板买入，被监管部门电话‘劝退’的情况。”同时，许多量化基金也收到过窗口指导，对于交易比较频繁的，监管部门会采取口头通知的方式，希望降低交易频率，平抑市场波动。事实上，股票换手率高并不一定会导致价格大幅波动，但窗口指导过多可能导致市场预期不稳，抑制市场主体的交易意愿，导致流动性降低，反而增加了市场风险。