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另一方面，房企更是到了偿债高峰临近的关键时刻。从2015年开始的发债高峰期，随着这些债券的陆续到期，预计接下来的3年里会迎来房企的偿债高峰。业内认为，今年或迎来一些中小房企的倒闭潮，中小房企通过银行贷款和发企业债等正常途径融资的可能性逐步缩小，通过非正规渠道的融资手段或能解决燃眉之急，但也只是暂时性推延了资金链断裂的时间点。

考虑市场竞争和渠道开拓影响，公司盈利能力短期承压本次激励计划授予的限制性股票分五期解除限售，业绩考核要求为：以2018年净利润为基数，2019-2023年净利润增速分别不低于8%/18%/28%/38%/48%。即考核要求公司净利润未来5年复合增长8.16%（剔除股份支付费用影响），考虑股份支付费用影响后复合增长7.70%。考虑股份支付费用分摊影响，公司报表端净利润短期增速承压。我们预计公司净利润考核目标有望超额完成，未来5年公司净利润有望复合增长8%+。公司净利润复合增速低于收入，主要源于以下三方面：（1）乳制品行业增速放缓，双寡头竞争格局下，公司为增强核心竞争力、抢占市场份额，预计将维持高费用投放。（2）公司成立健康饮品事业部，将打造食品平台。我们预计公司将持续进行渠道开拓，销售费用率将维持高位。（3）原奶上涨周期，公司毛利率承压。但公司有望通过产品结构持续升级对冲原奶成本上涨压力，且规模效应下管理费用率有望下降，助力净利润考核目标超额完成。

责任编辑：常福强上交所决定对两家公司终止上市，此前多次进行风险提示新京报快讯 据上交所发布微信，2019年5月17日，上交所决定，依法依规对海润光伏科技股份有限公司（以下简称*ST海润）和上海普天邮通科技股份有限公司（以下简称*ST上普）两家公司的股票实施终止上市。对这两家公司的终止上市决定，再次向市场表明了上交所切实担起退市主体责任、严把退市出口关、坚持“有一家退一家”的监管态度。沪市公司退市工作的法治化、市场化、常态化进程取得了新进展。

“美方声称支持公平竞争，却对通过市场竞争占有优势的中国企业采取粗暴的行政干预手段。这种霸凌主义的做法，引起了国际社会的批评与抵制。”张晓强说，各国科技的交流互鉴是促进创新发展的客观规律。在经济全球化的大势下，高技术产业的国际分工与合作、全球产业链的发展，让包括美国企业和人民在内的“地球村”获得更多发展红利。美国限制向中国的技术出口，会对其创新能力产生影响，拖延科研进程，最终将影响美国在全球科技进程中的参与度。美方在伤害中国企业的同时，也将使美国企业和民众受害。

同时应当清醒看到，当前国际环境不稳定不确定因素明显增多，国内经济结构性矛盾依然突出，经济下行压力加大。下一步，要继续坚持稳中求进工作总基调，加大逆周期调节力度，狠抓政策落实，全力做好“六稳”工作，巩固和深化改革成果，促进形成强大国内市场，确保经济持续健康发展。

一、对两家公司的终止上市决定是依法依规作出的，充分体现了“依法治市”原则两家公司中，*ST海润触及净资产、净利润和审计报告意见类型等三项强制退市标准；*ST上普由股东大会决议审议决定其股票主动终止上市。两家公司退市触发情形不同，但都是严格依据《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）等规定，由上交所依法依规决定实施的。在程序方面，上交所上市委员会认真审议了两家公司股票终止上市事宜，认为两家公司股票退市事实清晰、依据明确，一致同意应当对两家公司股票实施终止上市。上交所根据上市委员会的审核意见，依法依规作出终止两家公司股票上市的决定，充分体现了“依法治市”的法治原则。